贝博bb登录入口:主业稳健向上新式事务生长可期

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  1）职业：依据 MIR， 25 年国内自动化商场规模同比-1%，跌幅缩窄，其间 OEM 型商场中需求有所回温。 方针、 AI、产业链晋级等要素驱动， 26 年商场有望重回增加轨迹。分产品看，工控三大件 PLC/伺服/低压变频器商场规模别离同比+8%/+9%/+1%，不同程度修正。

  2）公司： 25 年公司变频器收入 12.5 亿元，同比+20.4%；伺服体系及操控办理体系收入 5.8 亿元，同比+16.4%，继续抢占商场占有率； 海外营收 5.4 万元，同比+19%， 毛利率 49.3%，同比+0.3pct。 看好公司全方面施行“大平原事务”战略， 产品继续完善， 有望加快打破船只、 医疗、 纺织、项目型商场等。

  1）绿色动力： 公司事务聚集光、储、氢等新动力商场， 2025 年营收 0.7 亿元，同比+22.4%， 未来有望获益于“双碳”战略， 增加潜力宽广； 2）具身智能： 布局人形机器人履行端的多种中心零部件，25 年 12 月携手浙江荣泰在泰国建立合资公司（各持股 50%），共同开发智能机器人机电一体化商场，有望首先获益职业量产盈利。

  公司工控主业运营稳健，海外商场布局抢先， 具身智能事务产品矩阵 完 备 、 客 户 合 作 顺 利 ， 预 计 26-28 年 实 现 归 母 净 利 润3.2/4.0/5.0 亿元，同比+22/25/26%，当时股价对应 PE 别离为47/37/30 倍，保持“买入”评级。